Piyasalarda likidite bolluğunun azaldığına dair işaret Fed’in aykırı repo kanalından geldi. Bankaların ve para piyasası fonlarının ekstra likiditesini faiz geliri elde etmek için kullandığı Fed’in gecelik karşıt repo kanalına park edilen ölçü 2021’den bu yana birinci kere 500 milyar doların altına geriledi.
Perşembe günü 82 iştirakçi 493 milyar doları zıt repo kanalına aktardı. 30 Aralık 2022’de 2,55 trilyon dolar ile bu kanala yatırılan ölçü tepe yapmıştı. Birtakım Wall Street yorumcuları bu ölçünün azalmasının çok likiditenin finansal sistemden çekilmesine bağlamıştı.
Fed’in bilanço küçültmesiyle miktarsal sıkılaştırmaya gitmesi likiditenin azalmasına yol açıyor. Ocak ayında Dallas Fed Lideri Lorie Logan bu riske dikkat çekerek bilanço küçültme suratının düşürülmesini tavsiye etmişti.
Fed Lideri Jerome Powell ise önümüzdeki aylarda bilanço küçültme suratını yavaşlatmak ve nihayetinde sona erdirmek hakkında “derinlemesine tartışmalara başlamayı planladıklarını” aktarmıştı. Fed, miktarsal sıkılaşmanın başladığı Haziran 2022’den bu yana bilançosunu yaklaşık 1,29 trilyon dolar küçülttü.
“Sıkılaşan likidite ralliyi bitirecek”
Morgan Stanley Wealth Management CIO’su Lisa Shalett’e nazaran çok likidite olduğu sürece Amerikan paylarında yükseliş sürebilir. Lakin Shalett bu yıl likiditenin kurumasını bekliyor. Bloomberg TV’ye konuşan Shalett’e nazaran 2024’ün ilerleyen periyodunda ABD Hazinesi’nin daha fazla tahvil ihraç etmek zorunda kalmasıyla likidite sıkılaşmaya başlayacak.
Shalett miktarsal sıkılaşmanın ticari gayrimenkulleri ve bölgesel bankaları olumsuz etkilediğine de dikkat çekti.
Shalett, Morgan Stanley’in yıldız stratejisti Mike Wilson’un bankanın Global Yatırım Komitesi’nden ayrılmasının akabinde vekalet komitenin başkanlığını devralmıştı.
